2020年，对于机器人企业极具挑战的一年，机器人四大家族之一的库卡在首季拿下宝马5000台巨额订单！库卡机器人翻盘即将来临？


4月15日消息显示，库卡机器人与德国慕尼黑的汽车巨头宝马签署一份协议，为新工厂生产线提供约5000台工业机器人，这些机器人包括不同型号，主要用于车身制造和其它领域。40多年来，宝马一直使用库卡的专业技术和知识，库卡凭借着丰富的经验赢得了汽车厂商的喜爱。据消息称未来几年里，库卡机器人将在宝马国际全球范围生产基地内使用。且供货范围还包括kuka产品组合中的其他创新产品，例如KUKA线性单元。


2017年美的集团巨资收购德国工业机器人巨头库卡曾经轰动一时，却被一些媒体批为“噩梦”般的收购，库卡被指自收购后像“中了邪一样”，“业绩就开始了连续多年下滑”，以致美的集团面临“百亿商誉冲击波”。

再加之4月14日晚上，美的集团向外界公开回应了高管冻薪30%的传闻。回应中称，2020年对于美的集团来说是很有挑战的一年，为了与企业共度时艰，美的高管在沟通后达成一致，自愿冻薪以表决心。有媒体解读称：“家电龙头迎来至暗时刻！”

如今好消息传来，总算松了一口气。那么在此之前库卡的业绩真的如此不堪吗？
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库卡真的“中邪”了吗？
挖贝网资料显示，库卡与瑞典ABB、日本发那科（FANUC）、日本安川（YASKAWA）并称为全球机器人***“四大家族”，被外界视为德国“工业4.0”代表企业。2017年1月，美的集团以约292亿元完成收购库卡约94.55%的股份，从传统家电制造商摇身一变成为工业科技集团。当时副总裁李飞德发表公开演讲称：“中国制造的全球智战略：美的收购库卡案例。

”并非如有些媒体所说的库卡被收购之后“业绩就开始了连续多年下滑”，事实上美的集团收购库卡之后曾经有过一段好日子。美的集团2017年年报显示，库卡2017年的营业收入约为267.23亿元，同比增长18%。

作为反映企业经营状况的晴雨表，库卡的股价并非如有些媒体所说从美的收购之后至今暴跌接近90%。实际上，库卡的股价在月线从2016年12月的85.20美元上涨至2017年10月的186.89美元，翻倍有余。

正因为业绩向好，美的集团在2017年报中引用了国际机器人联合会（IFR）的乐观预计，认为未来三年内全球工业机器人年销量将保持近15%的增长速率，到2020年将超过50万台，新增总量达到近170万台。

然而，乐观派始料未及的是，2018年库卡业绩断崖式下跌，税后利润仅1660万欧元，同比暴跌了81.2％，与预期相去甚远。

库卡的股价是从2017年10月开始掉头向下的，至今已暴跌约78.68%。

那么，2017年10月到底发生了什么以致成为拐点？

库卡的工业机器人主要用于汽车制造业，因此与汽车制造业的兴衰息息相关。

据中国汽车工业协会数据，2017年1－10月，汽车产销2295.68万辆和2292.71万辆，同比增长4.27%和4.13%，增幅比1－9月减缓0.50个百分点和0.33个百分点。业内皆知，10月属于金九银十的传统汽车销售旺季，又有国庆长假加持，不应该出现减缓趋势，这种情况说明当时汽车市场到达了兴衰拐点。

果不其然，据中国汽车工业协会数据，2018年中国汽车产销分别完成2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，28年来中国汽车销量首次下降。

2019年，中国汽车产销量跌幅继续加大，分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下滑7.5%和8.2%。

然而，库卡的业绩并未同步下滑，反而起死回生了。

据2020年3月26日界面新闻报道，库卡2019年财报显示，公司营业收入31.9亿欧元，同比下降1.5%；税前利润（EBIT）为4780万欧元，同比提高39.4%

日线图显示，库卡的股价也从3月18日的低点22.40美元强力反弹，4月15日已达39.85美元，反弹幅度高达77.90%，可见市场对库卡的信心回归。
由此可见，美的集团收购库卡的收益确实与预期有差距，但并非像散户炒股般一买就跌、久跌不止的“中邪”，虽然受大环境影响产生大幅波动，但库卡可以逆市实现利润大幅回升，表明其危机应对能力还是比较强的。
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收购库卡是利在长远的战略性收购
在过去40年左右，主流的自由市场经济学认为企业应该以股东利益***大化为原则进行经营决策，实践中由于股东短视往往看重短期利益，忽视长期利益。

在一些市场人士看来，292亿元人民币收购的库卡如果仅能够带来每年3亿多人民币的利润是不符合股东利益的，因此是失败的收购。

不过，当时这项“失败”收购却轰动一时，因为德国部分政界人士认为德国“工业4.0”核心科技将被中国企业获取，产生“教会徒弟饿死师傅”的效应，所以进行阻挠。

为了让存在顾虑的德国方面放行收购案，美的曾抛出一份承诺协议，“到2023年底的未来八年里，美的不会削减库卡公司的现有1.23万个就业岗位，其中包括奥格斯堡总部的3500个岗位，而且公司的董事会也自动保留下去，特别是技术知识和商业数据都将得到保护。

”由于德国政府是自由市场经济学的信奉者，因此***终他们尊重库卡公司的股东利益***大化原则，放行了这项收购。
结果如何呢？
在2018年报发布会上，由于业绩压力巨大，库卡时任CEO的Peter Mohnen公布了一个计划：总部裁员350人、冻结总部所有岗位招新、严格审核试用期员工资质以及大幅削减外包员工数量。他计划在2021年前，实现3亿欧元的成本缩减目标。这或许是2019年库卡业绩改善的原因之一。

而在2018年年中报中，美的集团提出要加快库卡机器人中国业务的整合，称此举一方面能够帮助库卡开拓广阔的中国市场，另一方面也有助于美的自身机器人业务的发展。

库卡在中国的工业业务和库卡子公司瑞士格（Swisslog）的中国业务合并，再由美的集团设立合资公司承接上述业务，双方各自持有 50％的股份。

库卡的年报则披露其董事会批准了与美的成立的两家合资公司，指明美的通过建立合作的公司对瑞仕格实现了增资，美的良好的客户关系则可以帮助合资企业提高市场渗透率。

此外，库卡还在和美的合作开发物流解决方案。双方在位于顺德的机器人园区建立新的生产基地，在2019年底实现六条产线投产。

2019年，库卡新成立了中国事业部，涵盖机器人本体、柔性系统、一般工业自动化、智能物流自动化以及智能医疗自动化等业务。库卡与美的成立的三家合资公司已经显现出协同优势，体现在商机挖掘、技术共享、客户服务、采购协同、管理提升等各方面。

可见，库卡公司为了实现股东利益***大化，一步一步已经将当初的岗位、技术等顾虑抛到了九霄云外，也没有再受到德国政界方面明显的阻挠，而美的集团则提前达到了自己的战略目标。

今年以来，股东利益***大化教条在本次新冠病毒疫情中遭遇了迎头痛击，作为制造业大国的德国竟然不能生产本国的口罩等医疗器材，结果成为疫情***严重的国家之一。期间，德国还发生了截胡内陆国瑞士的过境医疗器材的事件，工业化水平退化可见一斑。

事实上，对于战略收购而言，短期财务数据并不重要，长期内依靠“知识溢出效应”促进收购方产业升级才是战略利益所在。

看来，美的集团收购库卡所遭遇的烦恼并非所谓的“至暗时刻”，更像是黎明前的黑暗。